US-Präsident Joe Biden und der chinesische Präsident Xi Jinping trafen sich während des APEC-Gipfels (Asia-Pacific Economic Cooperation) in San Francisco.
Es war erst das zweite Treffen von Angesicht zu Angesicht während Bidens Präsidentschaft. Ziel des Treffens war es offenbar, zu klären, wie nah die USA und China an einem Konflikt über Taiwan und andere Sicherheitsfragen sind, und zu versuchen, nach jahrelangen Bemühungen der USA, den Aufstieg Chinas im Bereich der Hochtechnologie und anderer Produkte (EVs), die die Hegemonie der USA bedrohen, in gewissem Maße Fortschritte im Handel zu erzielen. Xi traf sich auch mit US-Wirtschaftsführern, um ihnen zu versichern, dass sie in China investieren können, obwohl die chinesische KP in letzter Zeit die Kontrollen im kapitalistischen Sektor verschärft hat.
Es scheint, dass bei dem Treffen nicht viel herauskam, außer dass man sich darauf einigte, sich nicht "aus Versehen" gegenseitig anzugreifen. Doch während die beiden Regierenden über "Puten" sprachen, ist die wirtschaftliche Realität, dass die Bemühungen der USA, die chinesische Wirtschaft zu strangulieren, nicht funktionieren dürfte.
Westliche "Experten" fahren mit ihrer nicht enden wollenden Botschaft fort, dass China kurz vor einem Schuldenkollaps steht [1], dass Chinas Immobilienmarkt implodiert und vor allem, dass Chinas früheres phänomenales Wachstum nun vorbei ist und die Wirtschaft seit COVID zum Stillstand kommt und wie Japan in einem Meer von Schulden stagnieren wird.
Wenn das wirklich so wäre, dann hätten Biden und das amerikanische Kapital nichts zu befürchten - aber sie machen sich Sorgen, und das zu Recht. Ja, Chinas Immobilienblase ist geplatzt, und einige sehr große private Bauträger gehen in Konkurs. In früheren Beiträgen habe ich argumentiert, dass es ein großer Fehler der chinesischen KP-Führung war, das westliche kapitalistische Modell für die Stadtentwicklung zu übernehmen. Anstatt den Wohnungsbau in den öffentlichen Sektor zu verlagern, um Wohnungen zu vernünftigen Mieten für die Hunderte von Millionen Chinesen zu bauen, die in die Städte gezogen sind, um dort zu arbeiten, ließ die Regierung private Bauträger (mit milliardenschweren Eigentümern) diese Aufgabe übernehmen, und das Ergebnis ist nun eine klassische schuldengetriebene Blase, die geplatzt ist.
Und ja, die Gesamtverschuldung im kapitalistischen Sektor ist in die Höhe geschossen. Nun wird die Regierung gezwungen sein, viele dieser Bauträger zu liquidieren und/oder ihre Betriebe mit staatlichen Geldern "umzustrukturieren". Das bedeutet aber nicht, dass China vor einem deflationären Crash steht. Chinas Nettoverschuldung im Verhältnis zum BIP (Schuldenlast) beträgt nur 12 % des Durchschnitts der G7-Länder. Der Staat verfügt über ein riesiges Finanzvermögen, so dass er diesen Immobilieneinbruch problemlos bewältigen kann.
Die Regierung hat gerade angekündigt, dass ihre neue Zentrale Finanzkommission die Volksbank und die bestehende Finanzaufsichtsbehörde ablösen und die Kontrolle über den privaten Finanzsektor Chinas übernehmen wird. Die "westlichen Experten" lehnen diesen Schritt ab, weil sie glauben, dass der Markt Investitionen besser verteilen kann als der Staat. "Die Versuchung, in die Kapital- und Kreditvergabe einzugreifen, sei es aufgrund von Risiko- oder Managementfehlern oder aufgrund politischer Weisungen, wird wahrscheinlich groß sein", so der langjährige China-Skeptiker George Magnus. Er fügte hinzu. "Diese Merkmale verheißen nichts Gutes für Chinas finanzielle Stabilität oder wirtschaftliche Aussichten".
Der Punkt ist, dass die Xi-Führung den westlich ausgebildeten Ökonomen in der Volksbank nicht mehr zutraut, den Privatsektor zu regulieren - die Bank ist eine Festung der neoklassischen Pro-Marktwirtschaft. Die Ökonomen der Bank würden Magnus' Ansatz unterstützen, den Finanzsektor zu befreien - etwas, das in westlichen Volkswirtschaften so erfolgreich ist! Aber die KP-Führer schrecken immer noch davor zurück, diese spekulativen Finanz- und Immobilienspekulanten in öffentliches Eigentum zu überführen (zweifellos haben einige Führer persönliche Verbindungen). Solange sie das nicht tun, wird die Finanzspekulation die Wirtschaft noch viel stärker verzerren als jede willkürliche Politik der Parteiführung.
Die chinesische Wirtschaft wird nicht in eine Rezession abgleiten. Der IWF hat soeben prognostiziert, dass das reale BIP Chinas in diesem Jahr um 5,4 % steigen wird - und das ist eine Anhebung gegenüber seiner vorherigen Prognose. Der Wohnungsmarkt mag Probleme haben, aber der produktive Industriebau boomt. China hat bereits genügend Solarzellenfabriken gebaut, um den gesamten Bedarf der Welt zu decken. Es hat genug Autofabriken gebaut, um jedes in China, Europa und den USA verkaufte Auto herzustellen. Bis Ende nächsten Jahres wird China in nur fünf Jahren so viele petrochemische Fabriken gebaut haben, wie Europa und das übrige Asien jetzt haben.
Und nehmen Sie Hochgeschwindigkeitszüge und Infrastrukturprojekte. Zurück in den USA macht Biden viel Aufhebens von seinem Infrastrukturprogramm, nachdem die US-Verkehrseinrichtungen jahrzehntelang verfallen und vernachlässigt wurden. Aber das ist nichts im Vergleich zum raschen Ausbau von Hochgeschwindigkeitszügen und anderen Verkehrsprojekten, die inzwischen die riesigen Regionen Chinas miteinander verbunden haben.
Ein Vergleich mit dem Zustand der Infrastruktur in der Gegend von San Francisco, die Xi besucht, zeigt deutliche Unterschiede.
Aber, US-amerikanische Stimmen sagen, Chinas Wirtschaft sei ernsthaft "unausgewogen". Es wird "zu viel" in solche Projekte investiert und nicht genug Geld an die Bevölkerung verteilt, damit diese es für Konsumgüter wie I-Phones oder Dienstleistungen wie Tourismus und Restaurants ausgibt. China kann nicht mehr wachsen, wenn es die Haushalte nicht vom Sparen auf Ausgaben und von Investitionen auf Konsum umstellt.
Das alte staatlich gelenkte Investitions- und Exportmodell liegt im Sterben.
China wird nun wie Japan enden, stagnierend mit nahezu Nullwachstum und einer sinkenden Bevölkerungszahl.
Bei mehreren Gelegenheiten habe ich auf den Unsinn dieser Ansicht hingewiesen. Chinas Wachstum basierte auf einer hohen Rate an produktiven Investitionen, solange, bis der weitgehend fremdfinanzierte Immobilien-Sektor mit Schulden überfrachtet wurde.
Hohe Investitionen bedeuten aber nicht niedriges Konsumwachstum - im Gegenteil, Investitionen führen zu mehr Produktion, mehr Arbeitsplätzen und damit zu mehr Einkommen und Konsum.
Die vermeintlich niedrige Konsumquote Chinas im Verhältnis zum BIP im Vergleich zu den westlichen kapitalistischen Volkswirtschaften geht mit einem viel schnelleren Wachstum der Ausgaben der privaten Haushalte einher. Tatsächlich stiegen die Einzelhandelsumsätze im Oktober um 7,6 % gegenüber dem Vorjahr - was nicht auf einen völlig schwachen Verbraucher schließen lässt. Chinas Arbeiter haben vielleicht kein direktes Mitspracherecht bei den Entscheidungen ihrer Regierung, aber dennoch steigen ihre Löhne schneller als irgendwo sonst in Asien.
Und diese Lohnerhöhungen werden nicht von der Inflation aufgefressen, wie es in den letzten Jahren in den übrigen G20-Ländern der Fall war. Chinas Inflationsrate liegt nahe Null, während die Inflation in den USA und Europa trotz des jüngsten Rückgangs um ein Vielfaches höher ist - in der Tat sind die Preise für US-Arbeitnehmer seit dem COVID um 17 % gestiegen.
Die westlichen Mainstream-Ökonomen verkünden Chinas "enttäuschende" wirtschaftliche Verlangsamung (reales BIP-Wachstum 5,4 % und prognostizierte 4,5 % im nächsten Jahr), aber sie sagen beispielsweise wenig über Japan. Japan befindet sich auf dem Weg in die Stagnation und sogar in den Abschwung. Im 3. Quartal 2203 sank das reale BIP um 2,1 % auf das Jahr hochgerechnet (das Maß, das US-Wirtschaftswissenschaftler verwenden, um den US-Kurs zu stützen); die Verbraucherausgaben stagnieren, und der Rückgang der Unternehmensinvestitionen beschleunigt sich.
Wie ein Großteil der Eurozone, des Vereinigten Königreichs, Kanadas, Schwedens, Neuseelands usw. wird auch Japan im kommenden Jahr schrumpfen. Sieh hierzu: https://www.isw-muenchen.de/online-publikationen/texte-artikel/5165-die-regel-fuer-rezession-weist-auf-den-globalen-abschwung-hin
Biden´s politische Wunschvorstellung, dass die bevorstehenden Präsidentschaftswahlen in Taiwan zu einem Sieg des für die Unabhängigkeit eintretenden Kandidaten der Demokratischen Partei führen werden, könnte eine Überraschung erleben. Es scheint, dass die beiden anti-unabhängigen, pro-chinesischen Parteien, die Kuomintang und die Volkspartei, planen, einen einzigen Kandidaten für die Präsidentschaft aufzustellen, und aktuelle Umfragen zeigen, dass ein solcher Kandidat gewinnen würde. Das könnte also bedeuten, dass Taiwan im nächsten Jahr einen pro-chinesischen Präsidenten bekommt.
Zu (1:) „China und die Experten“
Zum Auftakt des jährlichen Nationalen Volkskongresses (5. – 13. März 2023, kündigte der scheidende Ministerpräsident Li Keqiang heute ein reales BIP-Wachstumsziel von 5 % an, das zuvor bei 5,5 % gelegen hatte. Priorität habe die Wirtschaft, so Li, aber auch die Verteidigungsausgaben sollen bis 2023 um 7,2 % steigen. Li setzte das Ziel für das chinesische Haushaltsdefizit in diesem Jahr auf 3 % des BIP fest und versprach, 12 Mio. neue Arbeitsplätze in den Städten zu schaffen und die Arbeitslosenquote bei etwa 5,5 % zu halten. Er sagte, China müsse den Marktzugang für ausländische Investoren erweitern, den Konsum ankurbeln und die Risiken im Immobiliensektor kontrollieren.
In Bezug auf Chinas angeschlagenen Immobiliensektor, in dem viele Unternehmen mit ihren Schulden in Verzug geraten sind, versprach Li, "hochwertigen, führenden Immobilienunternehmen" zu helfen und gleichzeitig eine "unregulierte Expansion" zu verhindern. Einige westliche "Experten" äußerten sich verhalten positiv. Ich denke, dass der Bericht im Großen und Ganzen darauf abzielt, ausländische Investoren zu beruhigen, dass China immer noch ein guter Ort ist, um Geschäfte zu machen", sagte Willy Lam, ein "Experte" für chinesische Politik bei der Denkfabrik Jamestown Foundation in Washington.
Präsident Xi tritt eine beispiellose dritte Amtszeit an und ersetzt Li durch Li Qiang, einen engen Mitarbeiter, der im vergangenen Jahr die Abriegelung (Chaos) in Schanghai leitete, als Chef der Kommunistischen Partei der Stadt. Er hatte in den 2000er Jahren mit Xi in der Provinz Zhejiang zusammengearbeitet. Der chinesische Präsident hat das oberste Entscheidungsgremium der Kommunistischen Partei, den siebenköpfigen Ständigen Ausschuss des Politbüros, im Oktober komplett neu besetzt.
Zu Beginn des Nationalen Volkskongresses sagen westliche "China"-Experten und sogar viele in China selbst eine Stagnation oder sogar einen Absturz voraus, da der verschuldete Immobiliensektor implodiert. Das Bevölkerungswachstum in China ist zum Stillstand gekommen, und die Zahl der Arbeitskräfte nimmt ab. Das Wachstum verlangsamt sich. China ist in die "Falle des mittleren Einkommens" getappt. Angesichts der enormen Verschuldung in allen Sektoren wird China in der Tat stagnieren, wie es Japan in den letzten drei Jahrzehnten getan hat. Die einzige Möglichkeit, eine "Japanisierung" zu vermeiden, besteht nach Ansicht dieser Experten darin, die Wirtschaft von "Überinvestitionen" und "Exportbesessenheit" auf eine verbraucherorientierte Binnenwirtschaft wie im Westen umzustellen und die staatliche Kontrolle der Wirtschaft zu verringern, damit der private Sektor florieren kann.
Die Stichhaltigkeit dieser Argumente hat der Autor in verschiedenen Beiträgen ausführlich erörtert, um zu erklären, warum ein Großteil dieses "Expertengeredes" nicht stimmt.